البنك الوطني :الدولار يتعرض لضغوط بعد تحسن بيانات التضخم

•  القراءة الأولية لمؤشر ثقة المستهلكين عند 67.4 مقابل التوقعات البالغة 76.3
•   جيروم باول: من غير المرجح أن يضطر الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة مجدداً
• ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين في الصين للشهر الثالث على التوالي بنسبة 0.3%

الولايات المتحدة الأمريكية

مؤشر أسعار المنتجين

قال بنك الكويت الوطني في تقريره الأسبوعي لأسواق النقد ارتفع مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة بأكثر من المتوقع في أبريل، إذ زاد بنسبة 0.5% مقارنة بتوقع ارتفاعه بنسبة 0.3%. ويعزى ذلك الارتفاع إلى حد كبير إلى أسعار الخدمات، التي قفزت بنسبة 0.6%، في ظل زيادة تكاليف الخدمات مثل إدارة المحافظ والإقامة في الفنادق. وتشير تلك البيانات إلى أن التضخم ما يزال مرتفعاً. وجاء هذا الارتفاع بعد أن كشفت استطلاعات الرأي عن توقع المواطنين الامريكيين ارتفاع معدلات التضخم، مما أدى إلى انخفاض توقعات قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر المقبل. وفي الوقت الذي ارتفع فيه التضخم في الربع الأول من العام بسبب عدد من العوامل مثل قيام بعض الشركات برفع أسعارها ومقدمي الخدمات الذين يلحقون بالتكاليف المرتفعة، يأمل الاقتصاديون أن ينخفض التضخم مرة أخرى خلال الربع الحالي في ظل تباطؤ سوق العمل. وعلى الرغم من ذلك، لا يبدو أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول واثقاً من تلك التوقعات. وتفاعلت الأسواق المالية مع تلك المؤشرات، الأمر الذي أدى إلى ارتفاع الأسهم وضعف الدولار وزيادة أسعار السندات. وفي الوقت الحالي، وصلت توقعات خفض سعر الفائدة في سبتمبر إلى 60%، مقابل 64% قبل إصدار بيانات مؤشر أسعار المنتجين. ويعتقد بعض الاقتصاديين أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة في يوليو.

بيان رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي

على خلفية ارتفاع التضخم خلال الثلاثة أشهر الأولى من العام بوتيرة أسرع من المتوقع، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول أن “ثقتي في ذلك ليست عالية كما كانت”، إلا انه ما يزال يعتقد أنه من غير المرجح أن يضطر مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة مجدداً، حتى لو أصبح احتمال خفض أسعار الفائدة أقل تأكيداً. وأضاف باول “لم نتوقع أن يكون هذا طريقاً سلساً، لكن قراءات التضخم كانت أعلى مما أعتقد أن أي شخص توقعه” في إشارة إلى قراءات التضخم الأخيرة. وعلى الرغم من ذلك، تحلي بنظرة متفائلة قائلاً: “أتوقع أن يعود التضخم إلى الانخفاض على أساس شهري إلى مستويات مماثلة إلى حد كبير القراءات المنخفضة التي شهدناها العام الماضي”. وتسعر الأسواق خفض أسعار الفائدة مرتين بنهاية العام الحالي.

مؤشر أسعار المستهلكين

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي بوتيرة أقل من المتوقع في أبريل، إذ نما على أساس شهري بنسبة 0.3%، أي أقل من القراءة السابقة البالغة 0.4%. وتراجع المؤشر على أساس سنوي هامشياً مقارنة بالقراءة السابقة البالغة 3.5% ووصل إلى 3.4% هذا الشهر. كما انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي هامشياً خلال الشهر ووصل إلى 0.3%، بما يتسق مع التوقعات. ويعزى معظم هذا النمو إلى تكاليف السكن والبنزين، حيث ارتفع السكن بنسبة 0.4% للشهر الثالث على التوالي، وارتفع البنزين بنسبة 2.8% بعد ارتفاعه بنسبة 1.7% في مارس.

مبيعات التجزئة

لم تشهد مبيعات التجزئة الأمريكية تغيراً يذكر في أبريل، إذ استقرت قراءة المؤشر على أساس شهري، وجاء أقل بكثير من التوقعات التي أشارت إلى إمكانيه تسجيله نمواً بنسبة 0.4%، وأقل من قراءته السابقة التي تم تعديلها بالخفض ليصل معدل النمو إلى 0.6% في مارس. وتدعم تلك البيانات نظرية أن الإنفاق الاستهلاكي بدأ يفقد زخمه، في ظل ارتفاع أسعار البنزين، وتراجع المستهلكين عن الإنفاق على السلع. إلا أن التكهنات بخفض أسعار الفائدة ما زالت متفاوتة بشكل كبير بين الاقتصاديين، في حين أن توقعات السوق عن بدء خفض أسعار الفائدة في سبتمبر المقبل زادت هامشياً بعد صدور البيانات.

طلبات الحصول إعانات البطالة

شهدت طلبات الحصول على إعانات البطالة في الولايات المتحدة نمواً في الآونة الأخيرة، إذ وصلت إلى أعلى مستوياته المسجلة منذ أواخر أغسطس 2023. وقد يشير هذا إلى تحول في سوق العمل التي كانت ساخنة في وقت سابق. وكشفت بيانات وزارة العمل زيادة المطالبات الجديدة (231,000) والمطالبات المستمرة (1.78 مليون) مقارنة بالأسبوع السابق. ويأتي هذا بعد فترة من زيادة معدلات التوظيف بوتيرة قوية، إلا أن بيانات شهر أبريل كانت أقل من التوقعات. بالإضافة إلى ذلك، بدأت فرص العمل في التراجع، مما يشير إلى إمكانية تباطؤ سوق العمل خلال العام.

وواصل الدولار الأمريكي مكاسبه خلال الأسبوع، وأنهى تداولاته مغلقاً عند 104.670.

المملكة المتحدة

تقرير السياسة النقدية لبنك إنجلترا

قرر بنك إنجلترا الإبقاء على سعر الفائدة عند (5.25%) لكبح جماح التضخم. وصوت ثلاثة أعضاء لصالح رفع أسعار الفائدة مجدداً. ومن المرجح أن تستمر بيئة أسعار الفائدة المرتفعة لفترة من الوقت لضمان عودة التضخم إلى مستواه المستهدف البالغ 2%. وأكد محافظ بنك إنجلترا أنهم ما زالوا يركزون على خفض التضخم ولن يفكروا في خفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب.

آسيا والمحيط الهادئ

مؤشر أسعار المنتجين في اليابان

استمرت أسعار المنتجين في اليابان في الارتفاع خلال شهر أبريل 2024، إذ ارتفع المؤشر بنسبة 0.9% على أساس سنوي للشهر الثاني على التوالي. ويمثل هذا الشهر 39 شهراً على التوالي من زيادة أسعار المنتجين وأعلى معدل تضخم للمصنعين منذ أكتوبر 2023. وكانت الزيادة واسعة النطاق، حيث شهدت معظم الفئات ارتفاع التكاليف. وتجدر الإشارة إلى أن معدات النقل والأغذية والمشروبات وقطاعات الآلات المختلفة شهدت ارتفاعات كبيرة في أسعارها. وعلى الرغم من ذلك، كانت هناك بعض الاستثناءات، حيث واصلت أسعار المواد الكيميائية والحديد والصلب انخفاضها. وبصفة عامة، تشير هذه البيانات إلى استمرار الضغوط التضخمية على المصنعين اليابانيين، مما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار المستهلك في المستقبل القريب.

ويواصل الين الياباني اتجاهه الضعيف، وأنهى الدولار الأمريكي تداولات الأسبوع أمام الين الياباني عند 153.52.

مؤشر أسعار المستهلكين في الصين

نما مؤشر أسعار المستهلكين في الصين للشهر الثالث على التوالي مرتفعا بنسبة 0.3% على أساس سنوي مقابل التوقعات والقراءة السابقة للمؤشر الذي سجل نمواً بنسبة 0.1%. وتأتي القراءة وسط تحسن بيانات الواردات الصينية بوتيرة أقوى من المتوقع، مما يشير إلى أن الطلب المحلي لثاني أكبر اقتصاد في العالم بدأ في الانتعاش. وعلى الرغم من ذلك، ما يزال مؤشر أسعار المنتجين أضعف أداءً، إذ انخفض بنسبة 2.5% في أبريل، أي أكثر من التوقعات التي أشارت إلى انخفاضه بنسبة 2.3%. وما يزال النشاط التجاري الصيني واقعاً تحت الضغوط وسط ضعف الطلب الخارجي. بالإضافة إلى ذلك، تساهم تقلبات الإنفاق الاستهلاكي المحلي واستمرار الركود العقاري في زيادة المصاعب التي يواجهها صانعو السياسة الصينيون على الرغم من إدخال سلسلة من التدابير التيسيريه لدعم الاقتصاد.