تُعد UBS Group AG واحدة من أبرز المؤسسات المالية العالمية في مجال إدارة الثروات والاستشارات الاستثمارية، ومقرها الرئيسي في زيورخ بسويسرا. يتولى قسم Global Wealth Management إصدار تقارير دورية تحت عنوان UBS House View، والتي تُعد مرجعًا رئيسيًا للمستثمرين الأفراد والمؤسسات حول العالم. تتميز هذه التقارير بتحليلها العميق والشامل للتطورات الاقتصادية والسياسية والمالية، مدعومة بأحدث البيانات والإحصاءات، إلى جانب توصيات واضحة تساعد على توجيه الاستثمارات وفقًا لأفضل الممارسات العالمية. يعتمد على هذه التقارير ملايين المستثمرين وصناديق الاستثمار وصناديق التحوط، لما تتمتع به من موثوقية ودقة في قراءة التحولات الكبرى في الأسواق المالية.
عند قراءة تقرير UBS House View – يونيو 2025، يتضح أن النصف الثاني من عام 2025 سيكون مفصليًا بالنسبة للمستثمرين. التقرير شدد على خمس مؤشرات رئيسية يجب أن يكون المستثمرون في أقصى درجات اليقظة لمتابعتها. وبينما تحيط المخاطر بالأسواق العالمية، تلوح أيضًا فرص استثمارية واعدة – بشرط إدراك التحولات وتوجيه المحافظ المالية بذكاء.
1- السياسة التجارية والمالية الأمريكية: بين تهديد الرسوم وفرص التوسع
– ارتفعت التعرفة الجمركية الفعلية من 3% في 2024 إلى مستوى متوقع يبلغ 15% بنهاية 2025، مع فرض تعرفة تتراوح بين 30–40% على الواردات الصينية.
– بلغ عجز الموازنة 6.4% من الناتج المحلي الإجمالي في 2024، ومن المتوقع أن يرتفع مجددًا بسبب تمديد تخفيضات الضرائب وزيادة الإنفاق الدفاعي والاجتماعي ضمن مشروع قانون “One Big Beautiful Bill Act”.
– رغم هذه الضغوط، لا يتوقع تقرير UBS ركودًا اقتصاديًا، بل ترجح أن تدفع هذه التطورات الإدارة الأمريكية نحو سياسة نمو اسمي مرتفع كخيار رئيسي لاحتواء الدين.
2- انتهاء الحرب بين إيران وإسرائيل… والأسواق تراقب تداعيات ما بعد الصراع
أعلن الرئيس ترامب عن نهاية الحرب بين إيران وإسرائيل بعد ضربات أمريكية استهدفت منشآت نووية إيرانية، وردود فعل محسوبة من طهران. ورغم ذلك، تبقى الأسواق حذرة من المرحلة التالية.
– مؤشر المخاطر الجيوسياسية وصل إلى أعلى مستوى له منذ 15 عامًا.
– تأثير الحرب كان محدودًا على الأسواق: مؤشر S&P 500 تراجع بنسبة 0.3% فقط بعد أسبوع من التصعيد، وارتفع بنسبة 7.7% في المتوسط بعد 12 شهرًا في حالات مماثلة.
– يتركز الخطر الأكبر في احتمال تعطل الإمدادات النفطية عبر مضيق هرمز، الذي يمر عبره حوالي 20% من صادرات النفط العالمية، إلا أن الحرب لم تصل إلى هذا السيناريو المتطرف.
3- أسعار الفائدة وعوائد السندات: دورة الهبوط تبدأ من جديد
– من المتوقع أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جولة خفض للفائدة اعتبارًا من الربع الثالث 2025، مع احتمال تخفيضات تصل إلى 100 نقطة أساس بحلول منتصف 2026.
– من المرجح أن تنخفض عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بنحو 50–75 نقطة أساس مع تباطؤ النمو واستمرار تدفقات المستثمرين إلى الأصول الآمنة.
– توصي UBS بتوجيه السيولة إلى سندات عالية الجودة وتحقيق دخل ثابت من خلال استراتيجيات دخل متنوع.
4- ضعف الدولار واتساع ظاهرة “نزع الدولرة”
– شهد مؤشر الدولار الأمريكي تراجعًا بنسبة 6% في النصف الأول من 2025، في ظل اتساع التحركات الدولية لتقليل الاعتماد عليه.
– تشير التوقعات إلى وصول زوج EUR/USD إلى 1.20 بحلول منتصف 2026 مقارنة بـ 1.16 حاليًا.
– أصبحت اتفاقيات المقايضة بالعملات المحلية بين الصين وروسيا والهند تعكس بوضوح اتساع ظاهرة “نزع الدولرة”.
– تُقدر القيمة العادلة للعملة الأمريكية وفق مبدأ تعادل القوة الشرائية بحوالي 1.26 مقابل اليورو.
5- الاتجاهات الهيكلية تقود النمو طويل الأمد
– الإنفاق العالمي على الذكاء الاصطناعي من المتوقع أن يصل إلى 480 مليار دولار في 2026، بزيادة 33% عن 2025.
– يحتاج العالم إلى استثمارات تفوق 3 تريليونات دولار سنويًا بحلول 2030 في مجال الطاقة والبنية التحتية لتحقيق أهداف المناخ.
– الفرصة السوقية في الرعاية الصحية وطول العمر متوقعة أن تتجاوز 2.2 تريليون دولار بحلول 2030، مدفوعة بزيادة متوسط العمر والشيخوخة السكانية.
التوصيات الاستثمارية من UBS (منتصف 2025 – منتصف 2026):
|
|||||||||||||
الخلاصة:
يحمل النصف الثاني من 2025 مزيجًا دقيقًا من الضغوط السياسية والمالية، وفرص النمو الاستراتيجي. وبينما لا تزال التحديات قائمة — من تصاعد الرسوم، إلى آثار الحرب بين إيران وإسرائيل، مرورًا بضعف الدولار — فإن الأسواق لا تزال تقدم فرصًا مغرية للمستثمرين القادرين على التكيف.
نجاح المستثمرين في هذه المرحلة يتطلب:
* قراءة دقيقة للمتغيرات،
* تنويع المحفظة الاستراتيجية،
* التركيز على الاتجاهات الهيكلية طويلة الأمد.
