ظواهر غريبة مثيرة في البورصة!!

• 4000 دينار أرباح شركة مساهمة مدرجة تأسست قبل 25 عاماً

• شركة تتداول… إيراداتها التشغيلية تحت الصفر بـ (300-) ألف

• نموذج شركة مدرجة إجمالي موجوداتها 1.7 مليون دينار

• شركات منذ 20 عاماً لا أداء يذكر ولا توزيعات… فقط للمضاربة عالية المخاطر

• نوعية أسهم الـ 4000 دينار أرباح هل تصلح للمشتقات والأدوات الاستثمارية المرتقبة؟

• لماذا لا تحدد ضوابط ترتكز على نسب الأرباح سنوياً؟

بعد مررو 18 عاماً على الأزمة المالية العالمية التي اندلعت أواخر 2008 جاءت أزمة “الحرب” لتكون شماعة جديدة لشركات لا تستحق أن تبقى في مقصورة الإدراج الرئيسية في البورصة استناداً إلى نتائجها المالية، حيث بات هذا الملف يستحق أن يوضع على طاولة النقاش من جهة وضع سقف للشركات التي تستحق أن تبقى في السوق الرئيسي، فيتم استحداث سوق رديف لشركات الـ (Junk shares).

وضع حد أدنى للأرباح المحققة سنوياً يجب أن يكون معيار جديد للشركات المدرجة، كحد أدنى يجب المحافظة عليه سنوياً، وفي حال عدم القدرة على تحقيقه للعام الثاني يتراجع السهم لسوق أدنى.

بعض الشركات لم تحقق أرباح منذ 10 سنوات، وأخرى لم توزع أرباح نقدية للمساهمين منذ 20 عاما ًتقريباً حتى شطبت من السوق وذهبت معها أحلام من كان ينتظر أن تتعدل أو تتحسن أوضاعها وفقاً لوعود مجلس الإدارة السنوية.

مثلما هناك ضوابط ومعايير لترقية الشركات للسوق الأول يجب أن تكون هناك ضوابط لبقاء الشركات في السوق، لترقية التجربة الاستثمارية وفلترة القوائم والشركات الورقية  الخاعة للمستثمرين والمساهمين، والتي ضررها أكبر من نفعها.

السوق وعاء استثماري، ويجب أن يحاط بضوابط ومعايير تحقق تلك القاعدة وذلك من خلال جودة المنتجات والأدوات التي تتاح للاستثمار.

وما يجب التذكير به والتأكيد عليه هو أن هذه الشريحة من الأسهم الورقية التي انكشفت من أزمة محدودة لعدة أشهر لا يمكن الاعتماد عليها في إطلاق أدوات استثمارية جديدة، ولا تتناسب مع تطبيقات خيارات البيع والشراء أو البيوع الآجلة والمشتقات الأخرى من بيع على المكشوف أو غيرها من الأدوات.

من أبرز الظواهر السلبية التي تستحق الدراسة ما يلي:

* شركة رأسمالها 24 مليون دينار كويتي وصافي الأرباح 4000 دينار.

* شركات غير قادرة على تحقيق أرباح، وربحية السهم أقل من 0.20 فلس وتلجأ إلى توزيع أسهم منحة … على الأقل يجب أن تتوافر القدرة على خدمة الأسهم القائمة حتى يتم السماح لها بتفريخ أسهم جديدة!!

* لأول مرة في تاريخ البورصة شركة إيراداتها التشغيلية بالسالب … تحت الصفر بواقع ( 300-)

* كيان حقوق المساهمين مليون دينار كويتي والمطلوبات 600 ألف دينار.

* كيان إجمالي موجوداته أكثر من 65 مليون دينار وصافي أرباحه أقل من 200 ألف دينار رغم التابع والزميل، المدرج وغير المدرج!!