الكفاءة ليست في تحقيق الأرباح فقط … بل المحافظة عليها واستفادة المساهم منها

• شركات “تتغنى” بالإيرادات والأرباح التشغيلية ومحصلة صافي الأرباح متراجعة بحدة

• ما فائدة الأرباح المحققة التي تبددها الشركات في مخصصات ومصروفات عمومية وإدارية؟

• الاختيار الخاطئ للأسواق والفرص يتحول لعبء يلتهم أرباح ونتائج واعدة من مصادر أخرى

• شركات تعاني لسنوات من سلبية استثمار على الميزانية دون قرار فاعل

• ما فائدة جودة الإيرادات التشغيلية والتدفقات النقدية في وجود “نزيف مستمر”؟

في الكثير من إعلانات النتائج المالية تسلط الشركات الضوء على مصادر الأرباح ونمو الربح التشغيلي وزيادة الإيرادات وتعدد وتنوع مصادرها، ثم في النهاية تذكر على استحياء صافي الربح الذي يشهد تراجعات سلبية.

يطرح هذا السيناريو المكرر تساؤلات مهمة وهي، ما فائدة هذه الأرباح وجودتها وتنوع مصادرها ونموها إذا كان صافي الربح الذي يفترض أن ينعكس على المساهمين لا يحقق نمواً؟

هل هناك سوء إدارة في ضبط المصروفات والسيطرة على البنود التي تلتهم الأرباح المحققة من مخصصات إجبارية وإلزامية نتيجة بعض الاستحقاقات الضرورية؟

بعض الشركات تعاني منذ سنوات من بعض الأسواق والفرص التي تلتهم أرباح وجودة فرص أخرى دون معالجة حقيقية، إلى متى ستحتفظ بتلك الاستثمارات التي تمثل عبء؟ وكم عام آخر ستراهن عليها؟

ما هو مقصد الشركات من “التغني” بالإيرادات والأرباح التشغيلية في حين أن المحصلة الصافية للأرباح تتآكل بين مخصصات ومصروفات نامية وقضايا وسوء إدارة وفرص استثمارية سلبية ومسمومة يتزايد تأثيرها السلبي في حين يقف مجلس الإدارة والجهاز التنفيذي مكتوفي الأيدي ويكتفون بخصم المخصصات؟

المستثمر يشتري السهم كفرصة استثمارية ينتظر منها عائد، ولا يشتري السهم انتظاراً لنمو الأرباح التشغيلية ثم تأتي مصادر وقنوات أخرى لتلتهمها، ويظل يدور في حلقة مفرغة من قراءة  أرقام ومقارنات دون أن يستفيد منها بأي هوامش ربحية.

الخلاصة:

الحصافة والكفاءة والجودة الإدارية ليست فقط في تحقيق إيرادات تشغيلية أو أخرى، لكن الحصافة في المحافظة عليها وتعظيم الأرباح، وتقليل الهدر والمصروفات غير ذات الجدوى.

على الشركات انتقاء الفرص وانتقاء الأسواق والشركاء والجهاز التنفيذي وأعضاء مجلس الإدارة، وكذلك التطبيق الفاعل والناجع لمعايير الحوكمة نقولاً وفعلاً، لا ترديدها مثل “الأهازيج “!

الإيرادات النامية يجب أن تنعكس على نمو صافي الأرباح ويتلمسها المساهم في شكل توزيعات نقدية وعوائد مجزية.